貼息后貸款利率最高僅為0.7%

醫療器械板塊連日來大幅上漲，首先是來自國家的貼息貸款政策。

9月13日，國務院常務會議確定專項再貸款與財政貼息配套支持部分領域設備更新改造。9月23日，國家衛生健康委發布了《關于印發使用階段性財政貼息貸款購置設備相關建議和參考材料的通知》（以下簡稱《通知》）?！锻ㄖ访鞔_表示本次貼息貸款適用范圍廣，對所有公立及私立醫療機構開放，原則上對項目申報不予干預，由醫院與銀行自行協商貸款方案。9月26日，在《通知》發布后的首個交易日，精選指數終結了7個交易日的連續下跌，在大盤下跌1.21%的情況下逆勢上漲1個百分點，隨后進入上漲通道。

此次貼息貸款政策明顯呈現出兩大特點。一是實際利率低。據悉，此次貼息貸款的最高利率不超過3.2%，在中央財政貼息2.5個百分點后，有貸款需求的醫療機構2年貼息期內的實際貸款利率最高不超過0.7%。該利率不僅遠低于2021年企業貸款的平均利率4.61%，也遠低于2021年地方政府專項債融資的平均利率3.41%，使得醫療機構在2年的貼息期內償還壓力較小。

二是突破了過去公立醫療機構作為公益一類二類事業單位在使用貸款購置設備方面的限制。此前，專項債曾是公立醫療機構外部融資最重要的渠道，而此次財政貼息貸款為醫院設備更新提供了新的融資渠道。

據了解，在中央財政貼息后，部分公立醫院從金融機構實際獲得的設備更新貸款利率實際已低于0.4%。顯然，此次貼息貸款政策將極大刺激全國各級醫療機構購買大型醫療設備、醫療器械的沖動。

鄭州某公立醫院相關負責人介紹，在國慶期間，該醫院獲得了數千萬元的貼息貸款，被用于購置CT掃描儀、一體化手術室系統等。

公開資料也顯示，工商銀行吉林省分行一家就與吉林大學、吉林大學第一醫院、吉林大學中日聯誼醫院等簽訂了共計10.5億元的貼息貸款合同，資金將用于購置醫學影像設備、臨床檢驗設備、科研轉化設備等專用設備和通用設備。

中信證券在10月16日的研報中預計，將會有2000億元以上的貼息貸款額度被用于醫療衛生領域。而根據《中華人民共和國政府采購法》，國產藥品和醫療器械能夠滿足要求的，政府采購項目原則上須采購國產產品。也就是說，在此次貼息貸款中，國產醫療器械企業有望成為贏家。邁瑞醫療在深交所互動易投資者問答中直言，“貼息貸款將成為醫療設備采購的另一重要資金來源……預計和公司產品相關的貸款需求將超過200億元，極大提升了業績目標達成的確定性” 。

集采之外為創新器械發展留出空間

醫療器械板塊連日上漲也與醫保相關政策有關。

10月12日，國家醫保局在關于政協十三屆全國委員會第五次會議第02866號（社會管理類263號）提案答復的函中強調，集采的重點是部分臨床用量大、使用成熟、采用金額高、市場競爭較為充分的醫用耗材，暫不考慮3D打印等市場競爭不充分、產品特性較為復雜、具有個性化定制產品，再次釋放了創新醫療器械暫不納入集采的信號。

在9月6日，國家醫保局在對十三屆全國人大五次會議第4955號建議的回復中就表示，由于創新醫療器械使用尚未成熟、使用量暫時難以預估，尚難以實施帶量方式。并首次明確，在集中帶量采購過程中，國家醫保局會根據臨床使用特征、市場競爭格局和中選企業數量等因素合理確定帶量比例，“在集中帶量采購之外留出一定市場為創新產品開拓市場提供空間”。

眾所周知，國家集采的特點之一就是以量換價，企業為了中選往往主動降低產品價格，企業的盈利能力在客觀上或受影響。此次國家醫保局的明確表態極大提振了投資人向醫療器械領域投資的意愿。

在醫療器械板塊大漲的同時，部分醫療器械生產商也相繼公布了2022年第三季度或前三季度業績預期。已公布相關數據的5家醫療器械企業，在營業收入方面均給出了不錯的增長預期。在大盤打響3000點保衛戰的當下，政策利好加碼、經營預期良好的醫療器械企業從過去的超跌中率先復蘇，整個賽道呈現出巨大活力。

來源/中國食品藥品網